加密市场双雄对决：XRP凭什么赢下与Stellar的较量？
XRP vs Stellar：当流动性、合规性与市场催化剂决定胜负
投资不该像在超市货架前，在两款几乎一模一样的早餐麦片之间犹豫不决。
然而，无论正确与否，许多人总把XRP（CRYPTO: XRP）和Stellar（CRYPTO: XLM）视为“区块链双胞胎”，因为它们都源自区块链技术，并面向跨境支付银行、支付处理商等类似机构。
但在当今逐渐成熟的加密市场中，资本实力、合规能力与市场催化剂是构建投资逻辑的关键。按这三点衡量，XRP在多方面明显压制Stellar。以下是瑞波币背后的账本（XRP Ledger, XRPL）在这场对比中依然占优的三大理由。
1. 更深的流动性池
金融机构掌握着巨额资金，而这些资金需要足够宽阔的“通道”才能高效流动，否则转移成本过高便失去意义。
在流动性方面，XRP的流通市值约1940亿美元，日交易量接近120亿美元；相比之下，Stellar的市值仅约140亿美元，日交易量大约10亿美元。
这种流动性差距为投资者带来三大优势：
- 进出大额仓位更容易，价格波动冲击更小。
- 更高的机构参与度，因交易对手几乎总是可用。
- 支持更复杂的二级市场衍生产品（包括期权、结构性票据等），因为做市商可以高效对冲风险。
流动性会自我强化，XRP在这一领域的领先优势有望随着生态扩张进一步拉大，吸引更多机构资本进入。
2. 更成熟的合规工具箱
支付网络的存续依赖于与监管机构保持良好关系。
XRP Ledger内置了多种合规功能，例如信任线授权（trust-line authorization）、账户冻结、以及深度冻结（deep freeze）工具，可在协议层面封锁可疑钱包。这些功能使银行能够直接在链上完成KYC（了解你的客户）与AML（反洗钱）要求，而无需额外拼凑复杂的解决方案。
Stellar也能执行类似规则，但它更多依赖上、下链通道提供商运行独立的合规服务器并管理账户撤销。这种架构对于小型发行方尚可，但大型托管机构更偏好更少环节、更少第三方参与的体系。
这种差异在合作名单上体现得很明显：
- 2025年，瑞波与汇丰集团达成合作，推出代币化证券托管业务，使汇丰的合规团队直接在XRPL的合规体系内运作，而非体系之外。
- 2025年6月，Circle Internet Group在XRPL上发行稳定币，立即提升了受监管美元转账的链上流动性。
相比之下，Stellar虽与Moneygram International等知名机构合作，但整体规模与流动性潜力仍无法与XRP匹敌。
3. 更清晰的未来催化剂
最后，XRP在潜在利好事件的储备上同样领先。
分析师目前给出95%的概率，预测美国监管机构将在2025年底前批准现货XRP交易型开放式指数基金（ETF）申请——Stellar不在此名单之列。ETF的意义在于发行方必须用真实代币作为资产支持，而理财顾问也能一键将退休资金配置进这一资产。
与此同时，XRPL上的代币化真实世界资产（RWA）总额已突破1.79亿美元，过去30天增长了52%，得益于包括链上美国国债、代币化债券在内的机构试点项目。
虽然Stellar的RWA规模更大（4.51亿美元），但过去30天几乎没有增长，且缺乏热度。资本更容易追逐动量而非绝对规模，因此XRP的加速趋势正成为市场焦点。
结合ETF潜在获批、稳定币与托管业务合作的扩张，XRP的增长飞轮已经启动。相比之下，Stellar仍专注于汇款与消费支付领域，目前缺乏同等量级的市场引爆点。
结论
在流动性深度、合规基础设施和未来催化剂这三大关键指标上，XRP都优于Stellar。对于寻求机构级参与度和成长动能的投资者而言，XRP无疑是当前更具吸引力的选择。
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