几乎 100%!华尔街笃信下周美联储必降息
尽管美国 11 月 CPI 通胀下降进程停滞,但这可能并不会阻止美联储下周降息。周四,市场普遍预期美联储将在下周的 FOMC 会议上宣布降息,联邦基金期货市场目前显示,12 月 17-18 日的 FOMC 会议上,美联储官员几乎 100% 会选择再次降息 25 个基点。

值得一提的是,这一预期并非基于最新公布的通胀,而是基于整体经济形势的走向。
自 2023 年 7 月至 2024 年 9 月期间,美联储将利率上调并维持在 5.25% 至 5.50% 的水平。当时的经济环境与现在大不相同,尽管通胀尚未达到美联储 2% 的目标,但已从峰值显著回落,就业状况也趋于稳定。美联储官员也倾向于进一步降息以使政策正常化,避免限制经济增长或导致就业恶化。
同时,媒体分析提醒,不要对美联储在下周降息后发出的前瞻性指引感到惊讶,美联储可能会谨慎地考虑后续降息步伐,他们或暗示将在年初暂停降息,并且减少 2025 年降息次数。
美联储不会偏离 12 月降息路线,应对通胀下降趋势保持乐观
隔夜,美国劳工统计局公布数据显示,美国 11 月 CPI 环比增 0.3%,较 10 月的 0.2% 有所上涨,为今年 4 月以来最高水平。但同比增长 2.7%,符合预期,更重要的是,剔除食品和能源的核心通胀保持稳定,11 月核心 CPI 环比上涨 0.3%,与 8 月以来的涨幅持平。
RSM US 经济学家 Tuan Nguyen 表示:
美联储不会偏离 12 月降息的路线,这是市场普遍预期的基本情况。考虑到未来几个月通胀报告中季节性因素可能消退,这是一个合理的短期决策。
分析认为,有理由对通胀重启下行轨道保持乐观。11 月二手车价格和酒店价格出现明显上涨,但行业数据并未显示这种涨幅会持续。此外,住房通胀出现积极变化,租金价格和房主等价租金 11 月仅上涨 0.2%,创下周期低点。
RenMac 经济研究主管 Neil Dutta 指出:
住房租金通胀正常化将有助于整体通胀回归 2% 的目标,这一领域是与美联储目标相比差距最大的部分,11 月整体住房通胀环比上涨 0.3%。
近期,多位美联储官员指出,美国在降低整体通胀率方面取得了巨大进展,同时劳动力市场也回归正常水平。旧金山联储主席玛丽·达利上周解释说,由于通胀已不像过去那样远离 2% 的目标,且劳动力市场趋于平衡,货币政策不应像过去两年那样紧缩。
美联储理事沃勒上周也表示,他倾向于在 12 月 FOMC 会议上进一步降息。虽然最近通胀反弹引发了对价格增长可能停滞在高于美联储 2% 目标的担忧,但他表示不想反应过度。
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