美债收益率见顶？华尔街开始有人下注了

美债遭遇剧烈抛售后，一些债券交易员开始押注收益率将见顶。自 12 月初以来，由于经济韧性迹象和特朗普议程可能刺激更快增长的预期，债券市场持续下跌，10 年期收益率从约 4.15% 上升。上周五公布的强劲就业数据打破了美联储进一步降息的预期，推动 10 年期美债收益率升至 14 个月高点。

截至发稿，10 年期美债收益率为 4.791%。

与此同时，一些交易员正在增加期权押注，预计收益率将从目前的高位回落。

其中一笔大额交易耗资超过 4000 万美元溢价，押注 10 年期收益率将在 2 月 21 日前从当前约 4.8% 的水平下降至 4.6%。

截至 1 月 13 日当周，摩根大通客户的直接多头仓位增加了一个百分点，达到 2023 年 12 月以来的最高水平，而直接空头仓位则下降了两个百分点。净多头仓位目前处于 11 月 4 日以来的最高水平。

根据 CFTC 截至 1 月 7 日的数据，对冲基金在整个期货市场大举回补空头头寸，风险金额相当于约 26.3 万 份 10 年期国债期货，这是自 11 月底以来最大的空头回补。

媒体分析指出，特朗普政策的不确定性是导致部分交易员看跌美债收益率的重要原因之一。此前有报道称，特朗普政府可能会逐步实施关税，这表明通胀影响可能会减弱，短暂提振了美国国债市场。

周三即将公布的美国最新 CPI 数据将成为市场的下一个关键节点，预计数据将显示美国通胀仍然居高不下。