芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周三表示，他仍预计 2025 年通胀将继续下降，但同时指出了一些潜在的不确定性和风险。
在威斯康星银行家协会主办的 2025 年中西部经济预测论坛上，古尔斯比在问答环节中表示：“我仍然看到持续的进展。重要的是对通胀采取长远的视角。” 他补充说：“单月数据可能会有 ‘噪音’，要谨慎对待。但如果连续几个月的趋势一致，那就是一个信号。整体趋势表明通胀正在改善。我对 2025 年保持乐观，认为我们可以实现经济的持续增长并实现软着陆。”
古尔斯比指出，影响通胀的不确定性包括潜在的财政政策、地缘政治因素以及更广泛的经济表现。尽管 12 月的消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.9%，高于经济学家的平均预测和 11 月的涨幅，但这主要受到波动性较大的能源价格上涨的推动。核心 CPI（剔除能源和食品价格）同比上涨 3.2%，低于 11 月的涨幅，并且低于市场预期。
美联储的长期通胀目标是基于个人消费支出价格指数的年增长率 2%。古尔斯比表示，他特别关注服务价格和住房价格。他指出，商品价格已经基本恢复到疫情前的通胀水平，而服务价格的通胀虽然仍然较高，但正在逐步放缓。
“过去几年我们面临的最大难题是住房通胀远高于新冠疫情前水平，” 古尔斯比说，“但最近几个月我们在住房通胀上取得了稳步进展，这是令人鼓舞的。”
然而，他也指出，住房价格的变化较为缓慢。租赁合同通常每 12 个月更新一次，而房屋销售的频率更低。此外，美联储无法直接增加住房供应，而住房供应不足是美国许多地区的主要问题。
“美联储只有一个工具——利率调整，” 古尔斯比形象地比喻说，“我们的工具就像一把螺丝刀，如果你的洗碗机把手松了，这工具很好用。但如果你需要做早餐，这工具就没那么管用了。”
自 2023 年起担任芝加哥联储主席的古尔斯比，今年是联邦公开市场委员会的投票成员。他拒绝评论即将上任的特朗普政府提出的政策（包括贸易、税收和移民等领域）对经济增长或通胀的具体影响。他表示，美联储应将财政政策视为一种数据点，在做出利率决定时加以考虑。
古尔斯比引用了一句中西部的谚语：“没有坏天气，只有坏衣服。” 他解释说：“你告诉我天气如何，我会告诉你该穿什么外套。在我看来，美联储对财政政策的态度也应如此——接受既定条件，并分析可能影响就业或价格的情景。”
周三，利率期货市场显示，美联储在 1 月 28-29 日的下一次会议上降息的可能性不到 3%。市场普遍预计 2025 年可能仅会有一次 25 个基点的降息。
尽管通胀数据和市场走势存在波动，古尔斯比表示，他对未来经济的前景仍保持信心，同时也强调了在不确定性中保持谨慎的重要性。
文章来源：长桥证券，作者：智通财经
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