Nvidia凭什么成为量子计算板块的长期赢家？
过去一年，以量子计算为主题的Defiance Quantum ETF实现了高达41%的飙涨，其中最具贡献的股票包括IonQ（股价年涨幅达394%），以及Rigetti Computing和D-Wave Quantum，它们的股价涨幅甚至超过了1,000%。
面对如此惊人的回报，这三只热门股似乎是不容错过的“必买”标的。然而，在我的观察名单中，还有一家公司的长期潜力更胜一筹——Nvidia（NASDAQ: NVDA）。
本文将分析Nvidia是如何切入量子计算领域的，更重要的是，我为何认为它是当前最值得关注的长期标的，并判断其当前估值是否仍具备吸引力。
Nvidia不止做芯片，软件生态同样强大
Nvidia目前将收入划分为五大类：数据中心、游戏、专业可视化、汽车与其他业务。如今，数据中心业务已贡献公司近90%的营收。
这背后的逻辑并不复杂。过去几年里，从Microsoft、Alphabet、Amazon等云计算巨头，到Meta Platforms与Oracle等AI开发商，无不在加速采购Nvidia芯片，以构建和扩容其AI数据中心基础设施。
不过，许多投资者可能尚未意识到的是，Nvidia早已不仅仅是一家硬件公司。公司还拥有一个蓬勃发展的软件部门，与GPU业务高度协同。
这一生态的核心是其自研的CUDA编程平台。CUDA不仅增强了硬件的性能，同时构建了一个软硬件深度融合的AI生态系统。这一“锁仓式”优势使客户难以迁移至竞争对手平台，为Nvidia带来了极强的护城河。这也正是为什么在生成式AI热潮中，Nvidia能够脱颖而出，成为开发者的首选平台。
更值得关注的是，Nvidia正将CUDA平台延伸至量子计算领域，并推出了名为CUDA-Q的新架构。这标志着公司在这一未来科技核心领域的布局已全面展开。
量子计算如何成为Nvidia下一个增长引擎？
尽管Nvidia目前在芯片领域领先优势明显，但我对半导体市场的“商品化趋势”仍抱有一定担忧。
越来越多的客户（包括部分大客户）正在投资定制芯片解决方案，而AMD也在GPU架构方面持续推出令人惊艳的创新产品。
在此背景下，我认为量子计算为Nvidia提供了拓展业务边界的重要契机。通过CUDA平台进一步扩展量子计算相关软件产品，不仅能强化客户粘性，更有助于公司在未来维持较高的利润率水平，抵御硬件市场竞争日趋激烈所带来的盈利压力。
简言之，量子计算可能是Nvidia继AI数据中心之后的下一个“千亿美元级别”增长曲线。
Nvidia当前是否值得买入？
截至6月16日，Nvidia的远期市盈率（Forward P/E）为33.7倍。这并不算便宜，要知道标普500的平均远期市盈率大约在22倍左右。
但对我而言，更值得关注的是Nvidia估值趋势的变化。
如上图所示，Nvidia的P/E估值在今年前半段经历了明显的回调。尽管年初因“DeepSeek事件”股价快速下探后迅速反弹，但到了4月，在总统首次宣布关税政策后，股价再次出现了更持久的下挫。
不过，从5月起，随着第一季度财报强劲出炉及关税谈判出现积极信号，Nvidia的估值开始企稳回升。虽然近几周股价出现一定上涨，但从远期估值的角度来看，当前的Nvidia仍然比一年前便宜。
即使短期内有一定动能支撑股价上涨，我依然建议投资者考虑逢低分批建仓。当前估值合理，长期逻辑依然清晰。
总结：长期成长性依然强劲，Nvidia值得重仓关注
总体来看，Nvidia当前估值处于合理区间，而量子计算为其提供了一个全新的、多元化的增长引擎。通过CUDA-Q平台，公司有望继续扩大其在AI与计算领域的领导优势。
在热门量子计算股票因短期爆发而成为市场焦点时，真正的赢家可能是那个在背后悄然布局、拥有深厚生态护城河与战略执行力的巨头——Nvidia。
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